全部服務
好順佳集團
2022-08-22 10:26:10
2646
0元注冊公司 · 工商變更 · 公司注銷 · 地址掛靠
好順佳經工商局、財稅局批準的工商財稅代理服務機構，專業(yè)正規(guī)可靠 點擊0元注冊
上半年，企業(yè)發(fā)債新政收緊或給排隊發(fā)債的發(fā)行人帶來新的變數(shù)。
11月2日，包括廣西交通投資集團有限公司（以下簡稱廣西交投）、青島城投金融控股集團有限公司（以下簡稱青島城投）、濟寧城投控股集團有限責任公司（以下簡稱青島城投）、濟寧城投等五家發(fā)行人、湖北天安資產管理有限公司（以下簡稱湖北天安）、天津金融投資服務集團有限公司，天津金融股份有限公司（以下簡稱天津金融）此前已提交注冊債券發(fā)行。項目集體宣布終止審查。
發(fā)行數(shù)據(jù)顯示，廣西交易所、青島城投、天津金融擬在上交所發(fā)行債券，初始申報規(guī)模分別為100億元、30億元、10億元；擬在深交所發(fā)行債券。首次申報發(fā)行規(guī)模分別為30億元和15億元，五期債券發(fā)行總額為185億元。
從終止的原因來看，5個債券發(fā)行項目的流產都是因為暫停登記程序的“逾期”問題，即因為暫停發(fā)行的登記程序已經超過6個月，并且一直沒有恢復，他們最終遇到了證監(jiān)會發(fā)行的債券。終止審查部。
這不僅是2021年以來證監(jiān)會單日終止債券發(fā)行項目審核數(shù)量最多的一天，也是公司債券登記審核程序首次因“逾期”而終止。
據(jù)TradeWind01（ID：TradeWind01）統(tǒng)計，今年以來僅有20只公司債券被終止中國證監(jiān)會登記程序，而此前的15只公司債券因發(fā)行人和承銷機構主動退出而被終止。債券發(fā)行申請。
“逾期”可能只是發(fā)債項目流產的“紙面原因”，導致上述五只債券發(fā)行流產的內幕，或許仍指向監(jiān)管部門本次提出的公司債新審核政策。年。
今年2月，中國證監(jiān)會發(fā)布了《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》；兩個月后的4月22日，上海證券交易所和深圳證券交易所發(fā)布了《公司債券發(fā)行上市審核規(guī)則應用指引第3號————審核重點關注事項》和《公司債券發(fā)行》銀行上市審核業(yè)務指引第1號——公司債券審核重點問題（以下統(tǒng)稱《指引》）。
從時間上看，本次終止審查距離上述指引實施僅6個月左右，部分債券發(fā)行終止審查的發(fā)行人的初步“暫停審查”也發(fā)生在《指引》實施前后。以上指導方針。
比如湖北天安、青島城投、濟寧城投的停牌時間分別是4月8日、4月22日和4月25日，而廣西貿易和天津金融的停牌時間則發(fā)生在更早的1月27日和2月8日。
業(yè)內普遍認為，上述新規(guī)的實施促使公司債券發(fā)行整體審核環(huán)境趨嚴，影響部分發(fā)債主體的審核節(jié)奏。
例如，指引要求發(fā)行人、控股股東、實際控制人存在重大失信行為，是否存在債務結構不合理或過度發(fā)債，是否存在“弱母子強”、評級下調、債務違約等;重點關注是否存在中介機構執(zhí)業(yè)不當?shù)人姆N情況。
具體而言，如果發(fā)行人報告期內經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額持續(xù)顯著負向或持續(xù)下降，發(fā)行人需要加強針對性的信息披露和風險提示。
有息債務結構發(fā)生重大變化、短期債務占比顯著增加的發(fā)行人，需披露具體原因及合理性。對公司債券存量余額較大、償付壓力較大的發(fā)行人，需審慎確定申報規(guī)模，募集資金優(yōu)先償還公司債券。
此外，發(fā)行人在報告期內支付的用于建造固定資產、無形資產和其他長期資產的現(xiàn)金金額或投資支付的現(xiàn)金金額較大的，具體投資方向及預期收益應當披露重大投資活動產生的現(xiàn)金流出。變現(xiàn)方式和回收期表明相關投資對發(fā)行人債券償付能力的影響。
上述經歷終止審查的債券發(fā)行人中，存在存量債券數(shù)量較多、債券總余額較大的情況。
例如，以濟寧城投為例，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月2日，濟寧城投的股票債券數(shù)量達到17只，股票債券余額達到1億元，其中一年內到期的債務達到46億元；此外，其控股子公司濟寧新城開發(fā)投資有限責任公司還有兩筆總額為1億元的公司債券仍然存在。
同時，濟寧城投截至2021年9月末凈資產總額達1億元，現(xiàn)有債券余額已達到其凈資產的近60。
盡管濟寧城投2018-2020年營業(yè)收入分別為1億元、1億元、1億元，呈現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢，但2019年和2020年連續(xù)??兩年經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為負。 、1億元和1億元，負債率也從2018年到2021年第三季度末攀升。
值得一提的是，濟寧城投申報的以中金公司為主承銷商的公司債券進入登記程序后，其初始募集資金30億元減少至25億元。
盡管如此，濟寧城投也未能改變發(fā)債審核不通過的命運。
無獨有偶，同樣未能發(fā)債的湖北天安，其負債率和有息負債率也在不斷攀升。其負債率已從 2018 年攀升至 2020 年的近 70。有息債務/總投資資本也從 2018 年提升至 2020 年。
截至2021年中報，其凈資產規(guī)模為1億元，但仍存有2只私募債，總規(guī)模15億元。如果疊加本次宣布的15億元債券發(fā)行計劃，其債券發(fā)行規(guī)模將占凈資產的近75。
作為“當代系”從事不良資產業(yè)務的主體，雖然湖北天安的債券發(fā)行絕對規(guī)模僅為15億元，但武漢天盈投資集團有限公司（以下簡稱武漢天盈）投資集團有限公司）作為股東和關聯(lián)方利潤）和武漢當代科技產業(yè)集團有限公司（以下簡稱當代科技）仍分別持有 7 只債券和 16 只債券（含 ABS），其中余額分別為1億元和1億元。
此外，武漢天鷹作為原股權持有人向ABS“21 Tuition 04”提供了當代科技高達票面利率的差額支付承諾，當代科技還為上述事項提供了不可撤銷的連帶責任保證——提到了湖北天安現(xiàn)有的兩只債券。
從業(yè)內人士看來，雖然公司債券在登記制趨勢下簡化了發(fā)行程序，提高了發(fā)行效率，但在防控金融風險的背景下，監(jiān)管機構仍通過指引等方式加強對發(fā)行人的監(jiān)管。規(guī)則。在信息披露、風險提示等方面的審查程序和自律，這些措施也對提高信用債發(fā)行門檻、加快信用債市場出清起到了客觀作用。
本文來自華爾街新聞，請下載APP查看更多
項目名稱：濟寧相城XX集團有限公司債權項目
備案機構：XXXXXX交易中心有限公司
產品規(guī)模：億元
付息方式：自然季度付息
融資方：濟寧祥成XX集團有限公司
擔保人：濟寧經濟開誠建設XX集團有限公司
資金用途：用于補充發(fā)行人流動資金
增信措施：
1、濟寧市經濟開誠建設XX集團有限公司提供不可撤銷連帶責任保證
2、相城集團向大宗貿易公司提供業(yè)務質押的應收賬款不低于1億元
3、相城集團提供價值不低于1億元的房地產作為產品抵押
濟寧祥成XX集團有限公司信用項目評估報告
出資方評估（濟寧相誠XX集團有限公司）
金融家濟寧相城XX集團有限公司是濟寧市經濟開發(fā)區(qū)管委會控股的平臺公司。相城投資主要從事經開區(qū)委托資產的經營管理、土地開發(fā)、城市基礎設施建設項目投融資、產業(yè)園區(qū)開發(fā)等業(yè)務。是濟寧經濟開發(fā)區(qū)重要的投融資主體。公司資產流動性正常，報告期內無重大變化，但負債構成以流動負債為主，公司現(xiàn)金短期負債率偏低，資金不足導致償債能力較弱。公司融資渠道狹窄，回收率大幅下降，在項目存續(xù)期間仍存在較高的償債壓力。
擔保人評估（濟寧XX城市發(fā)展集團有限公司）
擔保人濟寧XX城市發(fā)展集團有限公司是濟寧市經濟開發(fā)區(qū)管委會控股的城市投資平臺。公司成立較晚。 2021年6月注冊資本增至5億元。公司主要在濟寧經濟技術開發(fā)區(qū)從事工程建設業(yè)務和房地產業(yè)務。公司外部融資情況不明，因成立較晚，判斷融資渠道少。綜上所述，判斷擔保人對該項目的擔保力度較弱。
項目總結
項目所在的濟寧經濟技術開發(fā)區(qū)地理位置較差。地方政府對經開區(qū)資源投入少，區(qū)域經濟發(fā)展緩慢，經開區(qū)綜合財力薄弱。投資平臺支撐能力差；項目涉及的兩家公司均為非發(fā)債主體，融資渠道少，抗風險能力弱。
本文轉自正新評測網(wǎng)：
注冊不同行業(yè)的公司/個體戶，詳情會有所差異，為了精準快速的解決您的問題，建議您向專業(yè)的工商顧問說明詳細情況，1對1解決您的實際問題。
< 上一篇：濟寧保潔公司怎么注冊的
下一篇：濟寧公司注冊工商 >
瀏覽更多不如直接提問99%用戶選擇
您的申請我們已經收到！
專屬顧問會盡快與您聯(lián)系，請保持電話暢通！
相關標簽：
